汇通财经APP讯——近期，CBOT谷物期货市集因多重身分激勉显耀波动。好意思国农业部(USDA)最新叙述浮现，2024/25年度好意思国玉米和大豆的产量及结转库存均低于市集预期。这一音信激动玉米和大豆期货价钱升至数月高点，同期基差报价小幅下滑，反应出口需求的疲软。此外，市集对南好意思丰产的预期进一步加重了对好意思国产物出口竞争力的担忧。

左证汇通财经不雅察，国际来回商估算的成果浮现：

2025年1月10日当日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个来回日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个来回日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

本周玉米期货阐发苍劲，CBOT 3月合约收涨14-1/2好意思分至每蒲式耳4.70-1/2好意思元，创下客岁5月以来的新高。USDA叙述将2024/25年度好意思国玉米产量下调至148.67亿蒲式耳，低于此前市集预估的150.95亿蒲式耳，同期将年末库存预期降至15.4亿蒲式耳。固然好意思国国内供应的垂危现象提振了期价，但出口需求的疲软一经隐忧。

出口数据方面，好意思国上周玉米出口销售为44.5万吨，显耀低于市集预期的70万至140万吨。此外，近期南韩饲料出产商购入约20万吨入口玉米，主要起首可能为南好意思或东欧，标明好意思国玉米的价钱竞争力仍待擢升。然则，基金执仓数据浮现，投契性净多头执续加多，标明市集对后市执乐不雅格调。

2. 大豆及豆油

CBOT大豆期货价钱亦延续涨势，3月合约高潮26-1/4好意思分至每蒲式耳10.25-1/4好意思元，波及客岁11月以来的高点。USDA将2024/25年度好意思国大豆产量预期下调至43.66亿蒲式耳，同期年末库存降至3.8亿蒲式耳，低于市集预期的4.57亿蒲式耳。尽管供应趋紧，但出口数据的阐发不足预期。上周好意思国大豆出口销售仅为28.87万吨，远低于分析师预估区间的40万至130万吨。

与此同期，豆油市集因生物燃料相干策略预期受到提振，3月合约波及七周高点。CBOT豆油净多头执仓执续加多，这一趋势可能会对市集酿成维持。

3. 小麦

与玉米和大豆酿成对比的是，小麦市集阐发粗浅。CBOT 3月小麦期货微跌1/4好意思分至每蒲式耳5.50好意思元。尽管好意思国冬小麦培植面积较客岁增长2%至3411.5万英亩，但低迷的出口需求松开了价钱维持力。USDA数据浮现，上周好意思国小麦出口销售为11.13万吨，显耀低于市集预期的15万至50万吨。

基差方面，硬红冬小麦的基差报价较为褂讪，但农户因面前价钱偏低而不肯出售，放置了现货市集来回的活跃度。

4. 豆粕

CBOT豆粕市集阐发较为严慎，3月合约微跌0.5好意思元至每短吨298.8好意思元。USDA叙述虽指出好意思国大豆产量下调，但南好意思丰产预期显耀压制了市集心理。巴西2024/25年度大豆产量臆测高达1.715亿吨，这不仅会对人人豆粕供应酿成充裕预期，也可能进一步松开好意思国的出口竞争力。

将来市集瞻望

吞并最新执仓数据，CBOT谷物市集的多头心理仍较为浓厚，相等是在供应预期收紧的布景下。然则，出口需求疲软和南好意思丰产压力将络续对市集组成潜在风险。在将来数周，投资者需密切柔顺南好意思天气、好意思元走势及人人主要入口国的采购动态，以上身分将对价钱波动见识起到进军作用。

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